決算通信簿β【株Biz】

「財務三表」と呼ばれる３種類の決算書があります

[PL]損益計算書
１年間の収支や成長度を表します

売上から原価や販管費を引いて残ったのが利益です。
■売上と■利益の伸びが重要になります。

[BS]バランスシート (賃借対照表)
保有する現金や借金、資産の明細です

総資産は、元手(純資産)と借金(負債)から成り立っています。
■総資産と■純資産の伸びが重要になります。

[CF]キャッシュフロー計算書
１年間の現金収支を表します

営業CF、投資CF、財務CFのプラスマイナスで残高が変動します。
■営業CF+と■期末残高の伸びが重要になります。

いずれも右肩上がりが「よい決算」です
企業には持続的成長が求められます

決算発表は年４回
四半期制が採用されています


日本では３月決算が多数ですが、
決算期の異なる企業もあります

業績が右肩上がりの優良な企業ほど、
市場評価は高く、株価も割高になります
割安性は、株価と理論株価を比較します

業績と株価が連動性に注意が必要です

投資家に必要とされるのは、
「企業価値の成長余地」
「理論株価と比べて割安か」
を判断する力



過去の実績である決算書は、
「未来を予測する材料」
として使用します

決算通信簿や理論株価を参考に、
好業績・成長株候補を探しましょう

5年前からの成長性を相対評価で採点
100点満点+5段階評価

90点以上  　80-89点  　60-79点　  50-59点　  50点未満

《点数の計算方法》
基礎点50点からの加減算方式

[PL] 100点満点
基礎点50点
■売上 -25～+25点
■利益 -25～+25点

[BS] 100点満点
基礎点50点
■総資産 -25～+25点
■純資産 -25～+25点

[CF] 100点満点
基礎点50点
■営業CF+ -25～+25点
■期末残 -25～+25点

《各項目の計算内訳》

※年数が少ない場合は5年分になるように補正

《計算テーブル》

点数	1年前	2年前	3年前	4年前	5年前
+5点(+20%)	1.2倍以上	1.44倍以上	1.73倍以上	2.07倍以上	2.49倍以上
+4点(+15%)	1.15倍以上	1.32倍以上	1.52倍以上	1.75倍以上	2.01倍以上
+3点(+10%)	1.1倍以上	1.21倍以上	1.33倍以上	1.46倍以上	1.61倍以上
+2点(+5%)	1.05倍以上	1.10倍以上	1.16倍以上	1.22倍以上	1.28倍以上
+1点(+)	1.0倍以上	1.0倍以上	1.0倍以上	1.0倍以上	1.0倍以上
0点	1.0倍	1.0倍	1.0倍	1.0倍	1.0倍
-1点(-)	1.0倍未満	1.0倍未満	1.0倍未満	1.0倍未満	1.0倍未満
-2点(-5%)	0.95倍未満	0.9倍未満	0.86倍未満	0.81倍未満	0.77倍未満
-3点(-10%)	0.9倍未満	0.81倍未満	0.73倍未満	0.66倍未満	0.59倍未満
-4点(-15%)	0.85倍未満	0.72倍未満	0.61倍未満	0.52倍未満	0.44倍未満
-5点(-20%)	0.8倍未満	0.64倍未満	0.51倍未満	0.4倍未満	0.33倍未満

5点満点には、累積20%成長以上(5年前なら2.49倍)が必要です

[決算書は企業の通信簿！伸び盛りの優等生は？]


[10倍株はどれ!?「決算書」から探す伸びる株]

はっしゃん監修
日興フロッギー掲載

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